一季度净利润同比下降30％、裁员近万人……为转身，阿里巴巴这艘巨轮正面对巨浪的冲击。

8月4日，阿里巴巴发布2023财年第一财季(2022年第二季度)报告。该财季，阿里巴巴实现营收2055.55亿元，上年同期2057.4亿元，同比微降；经调整EBITA(息税前利润和摊销前利润)为344.19亿元，同比下降18%；归属于普通股股东的净利润为227.39亿元，同比下降50%；非公认会计准则净利润302.52亿元，同比下降30%。

这样一份财报，外界给出的评价是“超预期”，可同比下降50%、同比下降30%等数据实在刺眼，所谓的市场预期到底有多低呢？

根据整理的数据看，阿里巴巴2023财年第一财季(2022年第二季度)报告发布后，多家外资及中资券商发研报，不约而同地表示季绩优于她们预期，其中至少有五家（如大和、高盛和富瑞等） 予以买入评级及两家予以增持评级，可见市场对集团业绩表现看法正面，与绩后交易日暴涨一成的股价走势匹配。

以美银证券为例，其发表报告，指阿里巴巴截至2022年6月30日止首财季收入大致符合预期，该行上调阿里2023-2025财政年度每股盈利预测，将阿里美股目标价由155美元上调至156美元，重申评级买入。

而阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示：“过去一个季度，我们积极应对宏观环境的种种变化，通过持续加强为客户创造价值的能力，始终聚焦长期战略。虽然我们的业务在四、五月份增速相对放缓，但进入六月份已经看到向好迹象。基于我们拥有的高质量消费群体，以及满足客户不同需求的多元化业务所呈现出的韧性，我们对未来长期增长充满信心。”

不过有趣的是二级市场似乎有些不给面子，截至北京时间2022年8月5日下午13点30，阿里巴巴港股下跌超过2.6％。

事实上，不仅是二级市场不太给这份财报面子，即便是阿里巴巴一直以来的伙伴软银，也有了提前离场的举动。

当地时间8月3日，据《金融时报》报道，软银集团(SFTBY，股价20.87美元，市值864.64亿美元)今年已通过“预付远期合约”出售了所持阿里巴巴(BABA，股价95.72美元，市值2534.80亿美元)股票的约三分之一，共筹集到220亿美元。

相关文件显示，软银今年以远期合约出售的2.13亿股阿里持仓，是与高盛、瑞穗和瑞银等银行达成的。在大多数情况下，股票要在两年之后才能完成最终交割。软银将保留股份的投票权直至到期日，并可选择以现金而非股份来结算合约。软银越来越多地利用这种衍生品为公司当下筹集现金，同时保留继续持有股份的可能性。

对于软银的减持行为，市场除认为其不看好阿里巴巴未来成长速度外，更多还是基于软银自身糟糕的财务状况考虑，毕竟在2021财年和2022财年第一财季，软银表现十分惨淡，其赖以成名的愿景基金投资组合也遭受重创。为了应对市场低迷，软银开始“转向”——该公司已越来越多地利用前述衍生品立即筹集现金，同时保留继续持有股份的可能性。

除此之外，市场大众更关注的恐怕还是阿里巴巴净利润同比缘何出现近乎“腰斩”的变化。

数字不会说谎，但数字出现的方式却可以调整，拨开层层迷雾，能让我们更清楚阿里巴巴2023财年第一财季(2022年第二季度)报告数据背后的变化。

2022年初，阿里巴巴进一步明确了三大战略——消费、云计算和全球化。阿里巴巴表示，面对短期挑战，将继续聚焦三大核心业务战略，为健康、可持续的长期发展进一步夯实基础。在最新季度财报中，我们能看到阿里巴巴集团将业务主要分为中国商业、国际商业、本地生活服务、菜鸟、云业务、数字媒体及娱乐、创新业务及其他等7个核心板块。在这些业务板块背后，分别对应着阿里巴巴集团的三大战略。

财报显示，该季度，阿里巴巴中国商业业务收入达1419.35亿元，同比下滑1%，其中来自中国零售商业的收入为1369.77亿同比下滑2%，中国零售商业业务项下的直营及其他收入为647.14亿元，同比增长8%，该增长主要来自盒马及阿里健康的直营业务的收入增长；中国批发商业收入为49.58亿元，同比增长26%，增长主要来自新免税批发业务和提供予付费会员的增值服务收入上升。

可既然出现同比30％的下滑，一定有部分业务同比下滑比较快，而仔细观察财报数据会发现，中国商业中的客户管理不仅收入占比高，且下滑10％，而在这之前的一季度财报显示，从2019财年到2022财年，中国零售商业业务中关于客户管理收入的占比从55%降至37%。

在2022财年，客户管理收入同比增长仅为3%，阿里在财报中解释：“这主要由于市场状况放缓和竞争而导致淘宝和天猫的线上实物商品GMV(剔除未支付订单)同比录得个位数增长，以及我们支持商家的举措所致。”

显然，以电商为代表的中国商业作为阿里巴巴传统势力范围和重要营收构成部分，即便其他内部其他业务板块营收权重有所增长，但电商本身在营收和净利结构上较高的权重令其产生了“牵一发而动全身”的效果，而且外部整体环境市场放缓也不是针对阿里巴巴一家，面对这些年强势崛起的抖音、小红书，阿里巴巴传统强势的业务板块正受到威胁。

此外，由阿里影业、优酷和其他娱乐业务构成的数字媒体及娱乐分部收入同样是同比下滑10%，不过其板块所占营收比重并不高，对净利润下滑影响也相当有限。

但需要注意的是虽然面对外部不确定性，阿里巴巴通过持续改善运营效率与优化成本，本季度关键战略业务均出现亏损收窄。其中，淘特、Lazada实现亏损同比和环比收窄；淘菜菜亏损环比大幅收窄。饿了么单位经济效益改善，推动本地生活服务分部的经调整EBITA亏损收窄，优酷已连续五个季度实现亏损同比收窄。

亏损收窄≠盈利，尤其是优酷，“连续五个季度实现亏损同比收窄”意味着超过1年3个月未能实现盈利，在阿里巴巴处于高景气周期时，这些持续亏损的业务不难维持，但当下阿里巴巴整体净利润数据并不靓丽的情况下，这些长期亏损的业务运营策略多少都需要调整了。

在调整业务板块经营策略以前，裁员或者叫优化内部结构无疑是最直接有效的手段。

在此次业绩会中，“降本增效”依然是被反复提及的词汇，从业务发展来看，已经从用户增长期过度到用户运营期，告别了以投入换增长的阶段；优化成本还表现在人力成本的缩减。

财报显示，截至2022年6月30日，阿里巴巴拥有245700名员工，而截至2022年3月31日为254941人，过去三个月，减少了9241人。相比较去年年底的259316人，则减少了13616人。不过，尽管有宏观上的不确定性，阿里今年仍新加入了6000名大学生。

近万人的优化，对于任何一家企业而言都不好受。

裁员对于阿里巴巴部门或者员工影响有多大呢？以上个月传出裁员消息的阿里的战略投资团队为例，据凤凰网科技报道，知情人士称，阿里巴巴集团将对其内部交易团队裁员逾三分之一，原因是该团队在交易撮合方面的步伐已经放缓。

知情人士表示，阿里的战略投资团队目前拥有110多人，主要在中国内地。阿里计划将该团队的规模削减至大约70人，而且已经向许多受影响员工发出了裁员通知。

大规模裁员对于任何一家企业而言都非良药，但为了持续优化成本、获得更高盈利，阿里却不得不祭出裁员这把双刃剑。

众所周知，互联网科技企业对流量有着近乎本能的追求，但阿里从这个季度开始，已经完全不披露用户数了，尤其是按照上个季度的情况，阿里国内用户数已经有10 亿，国内商务到了9亿，还能有多少新流量可供追逐，大家其实心知肚明，而从关注规模到存量竞争也成为呼声较高的阿里运营策略调整方向。

崛起于电商的阿里，在严峻的外部环境下电商业务的确受到较大冲击，最能代表阿里核心电商收入的“客户管理收入”同比下降幅度达到10%，至 722.63 亿元。

主要原因在于4月、5月，疫情导致的供应链和物流中断，导致淘宝天猫上的GMV与取消订单数增加，特别是服饰和消费电子等重要品类的支付GMV下降，本季度淘宝和天猫上产生的在线实物GMV(不包括未付订单)同比录得中单位数下降。但5月下旬情况开始好转，618购物节期间淘宝天猫实现了支付 GMV 同比正增长，这也是本季度核心业务能顶住压力的原因，张勇表示7月的情况仍在好转。

大环境的变化阿里显然无能为力，但其却可以通过打通内部本地生活服务板块同电商板块的关联，通过深耕平台存量，提升平台现有用户价值，对于当下的阿里而言更具价值。

如此同时，国际商业板块也有望成为未来重点布局的对象，毕竟打通全球商业流通，对新流量的捕获可以说是立竿见影的成效。本次财报显示，Lazada在东南亚的订单实现10%的同比健康增长，Trendyol订单同比增长46%；国际批发商业方面，Alibab*.c*m季度完成交易额同比增长16%。

总体而言，阿里巴巴这艘巨轮转向并不让人意外， 只不过转向过程中，哪些领域值得重点投入和培育，哪些领域将战略收缩，未来对其自身乃至整个产业链都将产生深远影响。

编辑｜张毅