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一文看懂短债基金
  • 2019/3/12 16:18:25
  • 类型:原创
  • 来源:电脑报
  • 报纸编辑:电脑报
  • 作者:董师傅
【电脑报在线】近日,有读者询问理财通、支付宝中的短债基金是不是跟货币基金一样靠谱,同为稳健投资为何前者收益相对更高。两者到底有何区别?


近日,有读者询问理财通、支付宝中的短债基金是不是跟货币基金一样靠谱,同为稳健投资为何前者收益相对更高。两者到底有何区别?

2006年就有短债基金,只不过这个品种一直不温不火仅有数只基金且规模偏小,直到2018年5月之后才出现了数十只,究其原因为余额宝等货币基金收益率不断走低,人们渴望替代品出现,于是短债基金成为最佳选择,其因投资短期或超短期债券而得名。

短债基金的投资范围更广

货币基金不能投资可分离交易可转债、国债期货,短债基金可以;货币基金不能投资信用等级在AAA以下的资产支持证券,短债基金可以;货币基金不能投资信用等级在AA+以下的债券,短债基金可以。

短债基金的风险相对更大

投资范围扩大了,自然风险更高了,例如国债期货的波动性较大、信用等级较低的债券出现不能兑付的可能性就更高……当然,这个风险是相对货币基金而言,如果跟普通的债券基金比就低多了。理财通、支付宝也考虑风险因素,平台卖的短债基金对风险控制还是有较高要求的,从已运行的结果来看,风险可控没有出现投资者亏损的情况。

短债基金的收益更高

风险跟收益成正比,既然短债基金的风险更大,自然收益也就更高了,中债短融总财富指数几乎一直高于中证货币基金指数,这也是理财通、支付宝新增加了此类基金的原因,为用户多提供一个选择。

短债基金的收费更高

不管是管理费、还是托管费,短债基金都明显比货币基金要高,这是一个不利因素,不过这个因素多数情况下不用考虑,毕竟收益更高,可以覆盖多出的管理费、托管费——1万元钱一年也就多个六七元的费用,而收益却可多出一两百元。

短债基金的波动更剧烈

货币基金单日亏损理论上会有,实际上还没有碰到,但短债基金却存在日亏损的情况,甚至出现几日都亏损的情况,而只要持有较长时间,就会有5~6%的收益,所以稳定性、灵活性上不如货币基金。

 

短债基金的缺陷

严格来说,短债基金对投资人的经济基本面判断力要求高不少。如果货币政策持续宽松,信用扩张依然受到约束,债券牛市行情仍将延续,那么短债基金的日子就比较滋润,而一旦债券牛市行情结束,能不能还保持这么高的收益就是一个未知数了。

另外,A股对短债基金的影响也不可忽视。历史上2006-2007年A股尽力了波澜壮阔的大牛市,上证指数创下6124的历史高点,各路投资者纷纷杀入股市,机构抛弃债券买入股票,导致债券价格走低,影响了短债基金收益率。

当前,A股从春节后开启一波估值修复行情,行情气势如虹,昔日抛弃股市的投资者也纷纷回归,虽然还没有恢复牛市的光景,但资金大量流入股市已是不争的事实,如果这个趋势持续二三个月,一定会对债券市场造成冲击,从而影响债券价格走低,到那时短债基金5~6%的收益还能不能保持就要打一个问号。

 

本文仅代表个人观点,跟本报无关。股市有风险,投资需谨慎,本文仅作参考,实际盈亏自负。

 

 

Q&A问答

股市活跃度上升

@Fearm董师傅,现在股市水温是不是有点高了?我看到支付宝官方微博提示活跃度暴增30倍,这个数字比较恐怖。

 

@董师傅:请仔细阅读,是推荐/资讯类小程序活跃度暴增30倍,不是开户数哟。目前最新消息每周开户数环比增长了超过50%,绝对值还在历史较低水平,远远未到过热阶段——历史上周开户数峰值解决150万人,现在的数值还不到峰值的三分之一。另一方面,股市上涨的效应得到传播,更多人重新对股市产生了了兴趣,这是好事情预示未来有更多人进来,所以支付宝也发布了“股市有风险,投资需谨慎”的安全提示。

 

 

创业板公司入选MSCI指数

@雪黎:董师傅,创业板公司入选MSCI指数,可以关注这些公司吗?

@董师傅当然可以,5月正式实施的时候重点留意一下。这次MSCI指数大幅增加A股权重,华创证券预测将给 A 股带来610亿美元的增量资金,对入选的创业板公司是利好,外资会买入。MSCI对标基金有两类,一类是被动指数基金,哪一天纳入就哪一天买入,另外一类是主动基金,自己掌握买入主动权,5月正式实施的时候未必会立即加仓,但后续一定会买,不买是不可能的,否则就不符合考核基准。

 

 

乐视网如何才能起死回生

@稻菽董师傅,看了报纸上分析乐视网的文章,感觉并没有100%肯定退市,难度还真有起死回生的方法?

@董师傅乐视网的2018年业绩快报出来了,营业收入同比下滑77.40%,净利润亏损20.26亿元,理论上满足退市条件了。当然,理论不等于实际,在合法合理条件下乐视网的确有起死回生的方法:1.游说会计事务所不要出具“无法表达意见”的结论,这个本就具备弹性空间;2.进行资产重估,做高投资收益,这就需要会计事务所认可、融创支持。就算乐视网真的过了这一关,明年怎么办?连续亏损3年也是要退市的,而乐视网根本就没有自我造血的能力了。

 

 

 

科创板基金可买吗

@天王盖地虎:董师傅,通过科创板基金间接投资科创板,可行吗?

@董师傅这也是一个方法。科创板没有锁定23倍市盈率发行,价格估计较高,且前5个交易日没有涨跌幅限制,波动估计较为剧烈,因此参与交易需要魄力和眼光,如果做不到这两点就不妙了。而通过科创板基金则可回避这两个条件,特别是基金作为机构投资者参与打新更有优势,这点散户是比不了的。目前,招商、广发、富国、易方达等基金公司都申报了相关的基金产品,预计四五月就可以买了。

 

 

没有50万元怎么参与科创板

@懵懂到成熟:董师傅,我的资产只要41.62万元左右,差点就达到50万元的科创板门槛,有什么解决方法?

@董师傅参与科创板有两个条件,一个是交易时间满2年,另外一个是资产门槛达到50万元,其目的是为了筛选风险能力承受更强的投资者。如果不达标的话,可以通过科创板基金间接参与,这是最稳妥的方法。至于你这种逼近临界点的情况,如果不想间接参与的话,可以追加资金,或者等一段时间,当下股市正在进行估值修复,你的资产等到5月份说不定达标了。

本文出自2019-03-11出版的《电脑报》2019年第09期 A.新闻周刊
(网站编辑:zoey)


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