从中国黄页到阿里巴巴，这家见证了整个中国互联网发展史的电商巨头如今迎来巨变。

二十多年，诞生于湖畔花园小区的阿里巴巴，从名不见经传的小公司成长为市值千亿美元的商业巨兽。从一个核心衍生发展到今天，阿里巴巴聚焦全球化、内需、大数据和云计算，变成一个20多万人，庞大复杂、新老业务交织的超级公司。可还有多少人机的当年那句“IF NOT NOW，WHEN？IF NOT ME，WHO？”呢？

时至今日，当初湖畔花园那间毛坯房中“聚义”的18人早已功成名就，阿里巴巴也成为中国互联网领域的巨擘，可往后的路又应该如何走呢？

3月28日，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇发布全员信，宣布启动“1+6+N”组织变革。在阿里巴巴集团之下，将设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、菜鸟、国际数字商业、大文娱等六大业务集团和多家业务公司，它们将分别成立董事会，独立面对市场，实行CEO负责制。

张勇形容这次变革是“阿里24年的发展历史上是前所未有的，是生产关系变革最剧烈的一次”，对于各业务集团和公司的未来，他指出：“具备条件的，都将有独立融资和上市的可能性。”

在这个常被外界贴上“谨慎”标签的CEO身上，释放出了强烈的推动阿里变革的决心。

“1+6+N”组织变革究竟会为阿里巴巴带来怎样的改变？

根据目前的规划，在集团之下，设立阿里云智能、淘宝天猫商业、本地生活、国际数字商业、菜鸟、大文娱等六大业务集团，和多家业务公司如阿里健康、高鑫零售、银泰商业、盒马、夸克等。

各个业务集团和公司都会成立各自的董事会，实行董事会领导下的CEO负责制。人、财、事全面独立，每个业务对自己的业务结果负总责。而阿里巴巴集团则将全面实行控股公司管理，张勇继续作为集团董事会主席兼CEO，统管战略。阿里巴巴作为一个上市公司主体不会变化，各个业务集团、公司的业绩将继续合并报表。

根据全员信，张勇在担任阿里巴巴集团董事长兼CEO的同时，兼任阿里云智能集团CEO；戴珊任淘宝天猫商业集团CEO；俞永福任本地生活集团CEO；万霖继续担任菜鸟集团CEO；蒋凡任国际数字商业集团CEO；樊路远任大文娱集团CEO.其他公司也将独立经营管理。

这样的计划意味着阿里旗下的每个业务更像一家单独的创业公司，张勇曾将组织设计原则总结为四个字：纵、横、分、合。“你要跑得快，就要分，变成纵向；你要沉淀经验、沉淀知识积累，你就合，变成横向。”

需要注意的是虽然这次变革被称为“24年来最重要的一次组织变革”，但实际上阿里巴巴这些年组织结构一直在调整中。

从1999年成立以来，阿里巴巴就不断在创新和变革中演进和迭代。某种程度上，阿里巴巴每一次组织调整，都是与整体战略发展需求相适应的自我变革。

从这里看，本次“1+6+N”组织变革更像是厚积薄发。

企业发展到一定程度并称为行业领域内举足轻重巨无霸时，其成长的最大困难便是“超越”或“打败”自己，尤其是企业部门开始变得繁杂，运营效率开始变慢之时，通过独立、拆分的形式让旗下部门、子公司走上独立创业的道路，更能激活企业活力，在全球商业历史中，这样“分立”更是发生过不少。

欧洲方面，西门子（SIE GR）为全球领先的综合型工业企业，经历了百余年的并购扩张、剥离重组，近十年内相继分立照明业务（2013年）、分拆医疗业务（2018年）、分立能源业务（2020年）独立上市。

目前业务划分为数字工业、智能基础设施、交通、医疗、西门子金融服务和投资公司（主要包含为改善其业绩而独立管理的业务）六大板块。医疗和能源业务的独立上市均带动公司估值显著提升。照明业务分立上市之后，西门子快速在市场出售股权，主要原因是LED照明时代产业优势向中国转移，西门子战略放弃该业务。

而邻国三星集团是全球最大的企业集团之一。2021年，三星集团旗下拥有包括三星电子和三星生命等在内的16家上市公司以及43家未上市的公司。2021年，三星集团的营业额超过3000亿美元。

2017年2月28日，三星正式解散未来战略室，股权不变的情况下权力下放给子公司。

三星未来战略室起源于1959年三星物产的私人秘书处，是三星的内部核心组织，直接掌管各子公司重大业务的战略、企划、人事、法务、宣传等工作，它的权力随着三星在1970年代后期的快速扩张而不断强化。过去集团经营是以总裁（集团社长）、未来战略室与各子公司负责人为轴心的三角决策模式。

2017年2月28日，三星正式解散未来战略室，集中在战略室的权力将下放给子公司。三星今后将以三星电子、三星生命保险、三星物产这三家子公司为中心，相关子公司一起协商讨论、自由经营，各子公司将以代表理事和理事会为中心独立经营。

而在商业相对发达且企业发展历程较长的美国市场，通用、联合技术等企业都经历过分立、拆分上市等过程，从这里可以看出，经过漫长时间的发展，阿里巴巴取得今日成就的同时，分立乃至后面分拆上市，更符合企业发展的自身规律。

当然，外部环境的变化，也加速了阿里巴巴今日的分立。

2019年之后，阿里在各个战线、各个纵队上都遭遇了强敌环伺。拼多多、京东和抖音的迅猛扩张，直接威胁到阿里最核心的电商业务；本地生活领域有美团劲敌和抖音的突袭；国内云计算厂商蓬勃发展，支付赛道也变化颇多。过去阿里主打的体系优势，让各业务产生意料之外的化学反应，反而成为拖累。

分立后，各业务板块独立运营，其业务响应速度及内部主动性有望得到进一步激发。

既然独立，那未来谁能成为第一个拆分上市的呢？

从历年财报来看，除了中国商业和云业务盈利能力较强，国际业务、本地生活、数字媒体及娱乐等业务依然处于长期亏损的局面。以最近一次财报为例，2022年四季度，阿里国际零售商业收入和本地生活服务经调整的EBITA亏损分别为7.63亿元、31.37亿元，但相比去年的亏损29.17亿元、50.76亿元有所缩窄。

另一方面，阿里的中国商业收入增幅自2021年三季度后便没有再突破两位数，并在2022年二季度呈现下滑态势，而客户管理收入也在同季度首次同比下跌10%。电商流量红利枯竭，市场消费回暖缓慢，商家投入趋于理性，加之抖音等平台分抢流量，2022年的“双11”也难以为阿里提振，淘宝和天猫的GMV同比录得单位数下降。

显然，阿里巴巴各板块发展并非齐头并进，而机构也根据各板块过去的财务表现进行了估值，或许谁先拆分上市的问题能从下面的估值中看出一些眉目。

注：数据源于国金证券

当然，过去≠未来，通过分立刺激自我“造血”后，各版块的未来显然掌握在自己手里，而对于阿里巴巴而言，“分”或许能带来更大惊喜。