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稳健医疗并购提速,这背后的底层逻辑是什么?
  • 2022/5/26 9:20:05
  • 类型:原创
  • 来源:电脑报
  • 报纸编辑:电脑报
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【电脑报在线】“专精特新”的底色更为厚重



“专精特新”的底色更为厚重



稳健医疗,并购再下一城。


2022年5月18日,稳健医疗发布公告称,拟使用自有资金6.52亿元收购湖南平安医械科技有限公司(以下简称“平安医械”)65.55%股权,并使用自有资金1亿元向平安医械单方面增资。前述交易完成后,公司合计出资7.52亿元持有平安医械增资扩股后68.70%的股权。


这是其近期第二次出手并购,提速的意味跃然纸上。


那么,联姻平安医械,稳健医疗在下一盘什么棋?在医疗端并购提速,此举有何深意?


其实,这一切的背后,是稳健医疗正在夯实“专精特新”的底色,而“专精特新”则是稳健医疗从做成、做大、做强到做久不断演绎的底层逻辑。



拓展边界,稳健医疗起新势


毋庸置疑,稳健医疗正在拓展边界。


据公开资料显示,平安医械主营注射器、输液管、采血管、采血针、留置针等注射穿刺类医疗器械的研发、生产和销售,业务覆盖国内与海外市场,其中在湖南省医院市场拥有领先的市占率。


因而,平安医械的业绩也可圈可点。


2021年实现营业收入3.6亿元,实现净利润8503.26万元;2022年第一季度实现营业收入7826.66万元,实现净利润1733.14万元,净利润率持续在22%以上。


需要注意的是,注射穿刺品类医用耗材赛道某龙头上市公司,其净利润率近五年来从未超过14%,从侧面也可印证平安医械的商业价值。


如此一来,稳健医疗拥有了更大的想象力。





据IBM和医械汇研究分析,国内低值医用耗材市场2025年将达到2213亿元的规模,其中穿刺注射类产品占约28%,属于第一大品类;稳健医疗现有主营业务医用卫生材料及敷料类占约25%,属于第二大品类。


换而言之,稳健医疗填补了在穿刺注射类领域的产品空白。


更为关键的是,切入新赛道也打开了新的成长空间:平安医械的注射器、输液器、留置针、穿刺包与稳健医疗的手术室耗材、伤口护理等互相配搭,可以形成各种组合包,为医院用户提供一站式定制化解决方案,解决患者痛点,创造更大的商业价值。


另外,稳健医疗通过赋能平安医械智能制造能力、供应链管理体系以及全渠道数字化运营经验,可以达到提质增效与降本增效的目的。


一言以蔽之,在资源共用、渠道共通、利益共享之下,未来势必发挥“1+1>2”的倍增效应,双方均将获得更大的增量场,收获一个双赢的格局。



聚焦基本盘,重新定义稳健医疗


以上可见,稳健医疗正在不断提升医疗业务的韧性。


眼下,稳健医疗回归常态,“卓越运营稳增长,产品领先谋未来”成为谋求长足发展的新战略、业绩可持续增长的新思路。


此背景下,重塑医疗业务成为必然。


众所周知,稳健医疗以“医疗+消费”双轮驱动的打法抢占用户心智,并以医疗领域的专业技术为消费产品背书,但消费的商业内核也是建立在医学研发与技术创新的基础之上。


简而言之,医疗才是稳健医疗的基石。


据稳健医疗的财报显示,2021年营业收入为80.37亿元,其中医疗业务的收入为39.22亿元,消费业务的收入为40.54亿元,呈现五五开的格局,医疗业务成功反哺消费业务肉眼可见。





那么,稳健医疗要聚焦核心品必赢之战、爆品份额之战,势必夯实医疗根基,围绕“专精特新”下更大的功夫,完善产业链、供应链与创新链。


一方面补链,补齐短板。


国外,康乐保等全球低值医用耗材巨头,业务线较为完整,形成产品协同效应,为用户提供整体解决方案。


国内,低值医用耗材公司标签相对清晰,稳健医疗主打医用敷料、英科医疗主打医用手套、维力医疗主打导尿管、康德莱主打注射针头……


连接“断点”、疏通“堵点”,迫在眉睫。


由此,稳健医疗并购平安医械的战略意图浮出水面:丰富产品线、扩宽销售渠道、增强研发实力,与康乐保等跨国巨头分庭抗礼,如此方能在国产替代上走得更远更稳,进而提升中国医疗耗材体系的整体水平。


其实,这条路康乐保也走过。


譬如,康乐保1995年收购Sween切入皮肤护理赛道,2006年收购Mentor切入泌尿外科赛道,通过外延并购终成巨头。


另外一方面强链,筑高长板。


稳健医疗以医疗敷料起家,底蕴颇为深厚,也被誉为“敷料一哥”。


不过,稳健医疗的主战场在国内,于是2022年4月11日公告,拟7.28亿元收购隆泰医疗55%股权,而隆泰医疗的主营业务为高端敷料,且以海外出口为主,大客户主要为欧美市场的世界500强企业,与稳健医疗的用户群重合度较低。


这么一来,稳健医疗的高端敷料产品矩阵进一步丰富,协同之下高端敷料出口可以获得更大的市场份额,从而拥有更大的行业话语权。


对此,天风证券表示:“国内高端敷料市场增长潜力及进口替代空间大,二者协同致力于成为国内医院首选品牌。”


事实上,补链与强链已成为资本市场的共识。


据同花顺数据显示,2022年以来已有1300余起企业并购重组案例,这其中云南白药109.1亿元入股上海医药、华润三九29亿元入股昆药集团,双双谋求产业做大做强。


从这个角度来看,可谓英雄所见略同。



秉持“专精特新”战略定力,穿越经济周期


并购之下,稳健医疗的“专精特新”的底色更为厚重了。


须知,平安医械早在2020年就入选工信部发布的“第二批专精特新小巨人企业”名单,是一家不折不扣的“专精特新”中小企业。


如此一来,稳健医疗非但本身为“小巨人”企业,也顺理成章地成为“小巨人”企业的孵化池与培养槽,留给未来更多的遐想。


实际上,稳健医疗的成长路径,就是一部“专精特新”的奋进史。


1991年成立以来,稳健医疗一直深耕低值医用耗材领域,从最简单的纱布、棉签等传统敷料到硅胶泡沫、水胶体等高端敷料,再到手术室感染控制产品、疾控防护产品及用于体表清理消毒清洁产品等医疗卫生耗材。


三十余年以来,稳健医疗一直踏踏实实地坚守本分。


最终,稳健医疗成为国内低值医用耗材赛道的“领跑者”,与3M、康乐保、保赫曼等跨国巨头对标,在同等质量下稳健医疗成本优势明显,与之叫板底气十足,也是全球低值医用耗材赛道不可忽视的一支重要力量。


“专精特新”的起点是专注,灵魂则是创新。


稳健医疗董事长李建全在接受媒体采访时表示:“我这个企业不是靠赚快钱起家的,而是真正地靠创新,真正地为他人创造价值,这样才能够得到回报。”


坚持创新,稳健医疗更是拉出了“第二曲线”。


耗时三年,自主研发了全棉水刺无纺布之后,稳健医疗于2009年创立了全棉时代,在消费领域打开了一片新天地,并逐步成为第一大业务板块。





据稳健医疗财报显示,2013年营业收入为12.72亿元,净利润为8814万元;2021年营业收入为80.37亿元,净利润为12.39亿元;营业收入增长了531.84%,净利润增长了1305.72%。


由此可见,创新成为公司可持续、高质量增长的重要引擎。


创新之外,利他是“专精特新”另外一个特征。


逐利是人之本性,也是许多公司的天性,这无可厚非,但一家公司从做成、做大到做强容易,要想做久却不能以逐利为本,而是需要沉下心来做时间的朋友,为他人创造源源不断的价值,如此才是长久之策。


对此,世界著名实业家稻盛和夫一针见血指出:“利他,是最高境界的利己。”


稳健医疗一直秉持利他的价值观,相信为他人创造多大的价值,就等于自己有多大的价值,并不计较眼前的得失。


譬如,疫情之前,N95口罩由于价格高、销路窄等特点,导致投入与产出不成正比,因而国内仅有稳健医疗一家长期供货;当疫情来袭,稳健医疗一跃化身为抗击疫情“军工厂”,成为全球抗疫的一抹亮色。


总而言之,稳健医疗在医疗端加码并购,围绕“专精特新”进行补链与强链,向做成、做大、做强、做久不断迭代。


毕竟,高度决定深度,格局决定结局。


撰文/ 陈邓新

编辑高   智

本文出自2022-05-23出版的《电脑报》2022年第20期 A.新闻周刊
(网站编辑:阿卡)